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最新消息| 民生證券:給予力量鉆石買入評級 | 2022-04-26 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://stock.stockstar.com/RB2022032800001916.shtml" 2022-03-28民生證券股份有限公司劉文正,紀向陽對力量鉆石進行研究并發布了研究報告《2022年一季度業績預告點評：Q1業績環比高增符合預期，全年彈性值得期待》，本報告對力量鉆石給出買入評級，當前股價為265.2元。 力量鉆石(301071) 事件：公司于3月27日發布2022Q1業績預告，報告期內，公司預計實現歸母凈利潤0.93~1.03億元，同比+127.89%~+152.40%；預計實現扣非后凈利潤0.90~1.00億元，同比+128.71%~+154.12%，業績基本符合我們預期。 募投產能落地疊加收入結構優化，2022Q1業績環比高增。公司2022Q1預計實現歸母凈利潤0.93~1.03億元，環比+18.49%~+31.23%，延續高增趨勢。一方面，公司上市以來募投產能逐步落地，預計經歷2021Q4裝機與爬坡期之后，2022Q1進入平穩生產階段；另一方面，高毛利率產品培育鉆石收入占比提升，疊加工業金剛石產品持續提價，帶動公司盈利能力不斷增強。 品牌加速進入疊加地緣沖突催化，培育鉆石有望量價齊升。曼卡龍于2021年3月推出“慕璨”品牌宣布加入培育鉆石行業，周生生也在2021年報中披露成立“石代電子商務（廣州）有限公司”積極布局培育鉆石行業。我們認為，終端品牌加入有助于快速提升國內消費者對培育鉆石的認知度，從而保障行業需求端高景氣的持續性。此外，俄烏沖突背景下，美國等西方國家對俄羅斯鉆石采取制裁措施，而后者天然鉆石產能占全球比例較高，導致年初以來天然鉆石顯著漲價，考慮到培育鉆石價格與天然鉆石之間的錨定關系，短期維度上培育鉆石價格有望保持穩定。整體來看，公司培育鉆石業務在2022年有望保持量價齊升。 工業金剛石需求高景氣+供給弱彈性，繼續看好漲價前景。一方面，受益于“穩增長”政策，工業金剛石傳統下游應用領域建筑建材等需求保持穩定增長；另一方面，金剛石單晶作為金剛石微粉的原材料，需求又受到光伏等高增長行業拉動，因此需求側保持高景氣；同時，短期行業內新增六面頂壓機仍將主要用于培育鉆石生產，因此工業金剛石供給彈性偏弱。以上因素共同作用下，2022年工業金剛石漲價前景值得看好，公司業績有望充分受益。 定增加碼培育鉆石產能布局，中長期業績彈性或更加突出。公司此前發布《2022年度向特定對象發行A股股票預案》，擬定增募資不超過40億元。其中，約30.1億元為進行產能擴張的設備購置費，根據我們在《力量鉆石（301071）2022年度定增預案點評：擬定增募資不超40億元，強化培育鉆石業務布局》所述，以上設備購置費對應六面頂壓機臺數在2000臺左右，而目前行業中用于培育鉆石生產的存量六面頂壓機數量在3500臺左右。考慮到目前公司產能規模與同行相比較小，因此定增項目若順利落地，中長期業績彈性將更加突出。 投資建議：培育鉆石行業持續高景氣增長，中長期前景廣闊。公司作為培育鉆石龍頭，通過定增項目積極擴產，鞏固競爭優勢，有望持續受益行業擴容紅利。我們預計2022-2024年公司分別實現EPS7.90、12.13與16.95元，3月25日收盤價對應PE分別為36、24與17倍，維持“推薦”評級。 風險提示：行業需求大幅下滑，競爭格局惡化，定增項目或不通過等。該股最近90天內共有21家機構給出評級，買入評級16家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為367.67。證券之星估值分析工具顯示，力量鉆石（301071）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1~5星，最高5星)以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯系我們。 關鍵字標籤：實驗室鑽石 |
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